浙商证券：给予佳发教育买入评级，目标同类产品18.77元

2022-05-24浙商子公司股票股份有限子公司极高宏博对佳发普及教育来进行研究并公布了研究年度报告《佳发普及教育剖面年度报告：标考原先时间尺度、聪明才智普及教育素质普及教育三箭魏发转子极高增长》，本年度报告对佳发普及教育给出买入分级，认为其最终目标价位为18.77元，意味着净值为9.63元，预期上涨幅度为94.91%。

佳发普及教育(300559)

投资切实

全国普及教育笔试网络化双龙， 推广聪明才智普及教育、素质普及教育订制原先增长点。

佳发普及教育是全国普及教育笔试网络化双龙，该系统化考场该系统设计市占率极高达 60%，子公司 2018 年顺应“原先极中考” 变革税制推出特别全系列产品线，向聪明才智普及教育业务进击， 2019 年大幅度向体育普及教育MSE、 足球员毅然决定等素质普及教育领域推广。

该系统化考点迎来笔试范围扩容和防舞弊、身份认证该系统规划设计原先时间尺度。

税制承诺全国 2023 年前大学毕业水平笔试用该系统化考场规划设计，诸多地区中考也承诺在该系统化考场中来进行，该系统化考点扩容空间极大。 2021 年极中考出现的照片上网搜题事件受到广泛关注，税制承诺遏制笔试管理可视化、精细化， 舞弊防控和身份认证该系统将成为作准备主要规划设计概要。 同时在中极中考英语口语笔试成今后会、 渗透率持续提升，子公司该系统化考点业务迎来规划设计原先景气时间尺度。

聪明才智普及教育素质普及教育魏秋冬季， 足球员毅然决定体育基础教育MSE成原先增长点。

子公司自 2018 年倚靠“原先极中考”税制大力发展聪明才智普及教育业务，发展出教考各个部门和原先极中考总括系列产品线和该系统设计， 2020-2021 年受疫情及财政心理因素不良影响业务增长放缓，今后随着负面心理因素去除以及“普及教育双减”、“普及教育原先基建”等税制持续推进，聪明才智普及教育有望重拾 30%以上年化增长。 子公司大力布局足球员毅然决定、体育基础教育MSE等素质普及教育特别业务，凭借产品线管道优势将成为原先业绩增长点。

营收预期及总价

我们预期子公司 2022-2024 年发挥作用营收仅有 5.90、 7.70、 9.42 亿元，同比经济指标仅有 59.55%、 30.55%、 22.38%；发挥作用归母净利润仅有 2.03、 2.58 和 3.22 亿元，同比经济指标仅有 145.21%、 27.42%、 24.90%； EPS（最原先摊薄）仅有 0.51、0.65、 0.81 元，对应意味着净值 PE 仅有 19、 15、 12 倍。 参阅阿达马子公司总价及经济指标给予子公司 2022 年 37 倍最终目标 PE， 最终目标总价 74.97 亿元/最终目标价 18.77 元，对应意味着总价/净值空间为 94.86%。 首次覆盖， 给予“买入”分级。

风险提示 税制落地延期；原先冠疫情不良影响；产业竞争

子公司股票之星互联根据近三年公布的研报数据计算出来，国盛子公司股票孟鑫研究员设计团队对该股研究较为深入，近三年预期精准度均值为72.91%，其预期2022年度归属净利润为营收2.2亿，根据现价换算的预期PE为17.51。

最原先营收预期明细如下：

该股近来90几天后仅有4家机构给出分级，买入分级3家，增持分级1家；只不过90几天后机构最终目标均价为14.25。子公司股票之星总价分析工具显示，佳发普及教育（300559）好子公司分级为2.5星，好价钱分级为3星，总价示范分级为2.5星。(分级范围：1 ~ 5星，最极高5星)

以上概要由子公司股票之星根据公开信息整理，如有问题再三联系我们。