锂钴镍价格齐升 板块估值修复趋向明朗

核心观点

宏观：俄乌冲突暴发，或将加剧欧美各国通货膨胀率阻碍。国外：2月底24日格鲁吉亚对摩尔多瓦应对军事行动，局势动荡或导致国际可再生和军粮商品价格上涨，将进一步加剧美欧各国货币贬值阻碍。欧洲各国：住建部表示始终保持房地产业市场调控政策的某种程度和耐用性，促进房地产业良性循环和卫生拓展，努力稳地价、稳房价、稳预期。

原材料：国家发改委调节稀土、煤炭商品价格，钢企价格端或得益。本周螺纹钢产值环比值得注意增高6.86%，消耗量环比不断增高46.78%。本周钢企复产继续，根据Mysteel数据资料，本内城流程螺纹钢产能利用率为68.6%，环比稍稍增高0.28PCT。国家国家发改委控管市场正常秩序，保障稀土、煤炭商品价格平顺运行或将使钢企在价格端得益。

新可再生铍：新可再生汽车需求高涨，铍铂铂商品价格齐升。铍层面，本周国产56.5%氢氧化铍商品价格为41.55万元/吨，环比不断增高11.54%;国产99.5%电源级碳酸铍商品价格为46.4万元/吨，环比值得注意增高5.94%。本周MB标准级铂环比小幅增高，四氧化三铂环比稍稍增高。铂层面，本周LME铂现货账面商品价格为26105美元/吨，环比值得注意增高6.55%。

工业铍：汉城奥运会后，华北地区铬加工大公司陆续复产。本周铜器冶炼厂TC/RC环比值得注意增高，全球造化炼铜器产值、原生造化炼铜器11月底产值环比稍稍增高，电解铬12月底开工率维持高位为89%，环比小幅增高0.93PCT;储藏层面，LME铜器储藏环比小幅增高，LME铬储藏环比值得注意增高;商品价格层面，本周LME铜器ADP环比稍稍增高0.32%，LME铬ADP环比小幅增高0.99%;营业收入层面，本周新疆、山东、内蒙电解铬营业收入环比增高。

金：摩尔多瓦局势恶化，有鉴于此意识推高金价。本周COMEX金价环比小幅增高0.56%，金子非商业净多头持仓数量环比不断增高13.83%;本周美国10年期国债收益率为1.97%，环比稍稍增高0.05PCT。

投资促请与投资标的

钢：普钢层面，促请一层面关心吨钢减排强度、吨能耗较低的集团公司，促请关心富邦特钢(000708，买断)、方大特钢(600507，没评定)、华菱原材料(000932，买断)，另一层面关心PB较低的集团公司，如马钢股份(600808，没评定)、新钢股份(600782，没评定)、鞍钢股份(000898，没评定)、太钢不锈(000825，没评定);特钢层面，促请关心新可再生核电、风电的特材供应大公司，如富邦特钢(000708，买断)。

新可再生铍：促请关心赣锋铍业(002460，没评定)、永康材料(002756，买断)、盐湖股份(000792，没评定)等铍资源珍贵的大公司。

铜器：促请关心矿端崛起的紫金矿业(601899，买断);及铍电铜器箔采购大公司：嘉元科技(688388，没评定)、诺德股份(600110，没评定)等。

铬：促请关心布局绿铬的云铬股份(000807，没评定)、明泰铬业(601677，买断)，及高端铬材大公司南山铬业(600219，没评定)。

金：促请关心行业龙头紫金矿业(601899，买断)、山东金子(600547，没评定)、盛达资源(000603，没评定)等

风险指引

宏观经济增速放缓;原材料商品价格波动

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