天风证券：给予海信家电买入评级，目标价钱19.18元

2022-05-24天风商业银行股份有限上新公司孙谦对海信电器顺利进行研究成果并刊发了研究成果报告《风好时是航船，多元化集团冉冉升起》，本报告对海信电器证明了买入标准普尔，相信其尽可能低端为19.18元，理论上股价为12.62元，短期内上涨幅度为51.98%。

海信电器(000921)

上新公司白电业牢固，央空业务部门两位数强劲，同时售予三电整体设计上新能源汽车温经营管理，上半年开启上新上升圆弧：

白电业务部门：低价多心换用，外销品牌出海，业威信牢固

低价：在白电更上新装配力成核心人物的面貌下，上新公司积极整体设计多心换用：巴士在总体过后加码上独创巴士在概念，在细分教育领域份额靠前；电冰箱总体容声 WILL 复刻版主打高端化，品牌水准强劲，高端市占率过后改善。外销：上新公司通过外延控股公司+品牌出海打造发展近来电器行业，在欧美行业出海的大背景下，上新公司借助于发展近来装配+技术开发在多个消费市场取得一定重大突破，同时在欧洲售予本土品牌古波尔，通过与海信品牌在厂商和渠道上的协同，未来上半年显现出更多协同效应。

中央巴士在业务部门：高盈余优质资产，海信日立强者恒强

21 年以来我国中央巴士在消费市场影响力也保持高速上升，从厂商结构来看家用多单人游戏占核心人物威信，上新公司通过“海信+日立+约克”三品牌在相关教育领域补齐厂商算子，消费市场威信牢固。在此之后央空服务业或受益于地产端政策更为严重，以及精装房渗透率及央空配套率改善等各种因素影响保持上升，上新公司作为龙头行业上半年尽享折扣。而商用教育领域则受益于上新基础设施以及“东数西算” 等产业政策造就的上新增装配力上半年进一步发展，上新公司积极整体设计。

温经营管理业务部门：新创售予三电，进军高成长性赛道

上新能源汽车温经营管理消费市场受益于上新能源车渗透率改善、温经营系统管理单车价值量改善等各种因素上半年量价齐升，三电作为温经营系统管理核心部件电动轴承的主要装配商，全球市占率屈指可数电装，同时积极整体设计温泵系统和污染物冷媒等技术近来，厂商力较强。在此之后只能靠海信珍贵结合科学知识，上半年显现出更多协同效应，为上新公司开启上新上升圆弧。

投资建议： 上新公司白电业牢固，央空及温经营管理二三上升圆弧相当完全一致。白电总体，低价借助于多心换用，外销则通过发展近来装配技术开发以及海外控股公司切入当地消费市场实现稳定上升；央空总体，海信日立龙头威信牢固，未来若地产改善刺激装配力则上半年率先获益；温经营除此以外上新公司售予三电上新政效果具体表现，亏损随之缩减，在此之后上半年凭借三电强厂商力瞬时海信开发成本及制造优势贡献额度。盈余总体并表在此之后央空业务部门过后上升、三电扭亏、开发成本负荷更为严重等各种因素上半年造就营业收入意志力过后修复。根据可比上新公司总价法，给予上新公司22 年尽可能价 17.45-19.18 元，上调至“买入” 标准普尔。

不确定性提示： 国际金融相比较投资消费市场不稳定性不确定性；消费市场竞争不确定性；谷物市价随之不稳定性不确定性；汇率变动不确定性；三电结合进度不及短期内不确定性；不同消费市场存在一定的总价体系差异，存在可比上新公司总价偏差不确定性

商业银行之银河数据库中心根据近三年刊发的研报数据库计算出来，华泰商业银行林寰宇研究成果员团队对该股研究成果相当透彻，近三年预报准确度均值达97.18%，其预报2022年度归属净盈余为营业收入11.41亿，根据现价计量的预报PE为15.02。

最上新营业收入预报明细如下：

该股最近90年内共约17家机构证明了标准普尔，买入标准普尔9家，增持标准普尔7家；过去90年内机构尽可能均价为13.86。商业银行之银河总价分析工具显示，海信电器（000921）好上新公司标准普尔为3.5银河，好市价标准普尔为3.5银河，总价综合标准普尔为3.5银河。(标准普尔范围：1 ~ 5银河，略低于5银河)

以上细节由商业银行之银河根据公开场合信息搜集，如有问题请建立联系我们。