华泰期货铜日报20211231：年末供需双弱 但风险情绪及通胀预想对铜价有利

原标题：华泰期货银日报20211231：年末供需双弱 但风险恐惧及通胀预想对银价利于

现货上都：据SMM即日，现货零售商升贴水走低，主要由于零售商偏高接下来失色，秘鲁大板和ENM等生产商港航倚赖打击零售商挺价恐惧。早市持货商力图确保昨日出价平水银始报于升水50-60元/吨，询盘者寥寥无几，持货商见势小幅下调至升水40元/吨试探零售商反应，心灰意冷零售商纹丝不动，受到部分好银输送到的拖累，持货商挺价恐惧难以维系，平水银升贴水促使升至平水-升水10元/吨，第二时长再度升至贴水10元/吨，尾盘甚至听说贴水20元/吨的出价，即便如此，成交也寥寥无几。好银如CCC-P和金川大板等生产商港航稀缺，至少秘鲁大板和ENM等生产商港航倚赖，持货商急于换现调价促使，由升水50元/吨左右升至平水，接下来压价于平水银。湿法银依旧难觅港航，至少听说少量如ESOX等生产商报于贴水20-40元/吨，成交与报盘者一样稀少。

观点：

宏观上都，American近日首申贫穷救济数目回来落至20万以下，在此之后接近非典型肺炎前的50多年低点，尽管出现一新非典型肺炎新一轮，劳动力零售商仍接下来趋紧。非典型肺炎上都，全球新冠病毒感染病例数周三高企32%，超出破纪录的173万，连续三天新增病毒感染超百万。比尔·克林顿首席医护顾问福奇预测，American最新非典型肺炎新一轮或在来年1月底超出顶峰。奥密克戎蔓延，American确诊病例一周激增60%，死亡数目却大幅下跌。美联邦官员称，奥密克戎比其他相异毒株造成的危害要小，热那亚、葡萄牙、加拿大、加拿大等国在此之后取消抗疫限制以激励经济。

基本面来看，沪银零售商年末倒数持货商欲换现,升贴水再回来平水湛；广东电解银库存连续2天下降，在此之后刷新未来会新低。但年末氛围明显供需双弱，升水在此之后走低。废银上都，未来会银价的回来暖，精废价差上升至合理区段上方。进出口上都，进出口售票处关闭，LME0-3接下来Back结构。进出口零售商供需两弱，整体活跃度较低。库存上都，LME小幅累库，SHFE小幅去库。

整体看来，银价守7万湛。由于股票价格接下来下行推升通胀预想，故此银价确保逢低有毒的态度。

战略：

1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：内外反套 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

建构主义：

1. 库存拐点 2.美元指数新形式 3.非典型肺炎风险加剧

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