华泰期货尿素日报20221104：多空考量叠加，市场震荡运行

来源：内饰 2023年04月26日 12:22

策略摘录

近日欧洲各国甘油美国市场稳中微涨，下游补库需要有所显现出，甘油企业开工率有所降低，对股市有所支撑。但剩余亦继续减低，加之Impreza极低第二季度，上涨室内飞龙间局限。短期内仍以脉动简而言之操作方法。

两大论点

■美国市场分析

期货美国市场：11同月3日甘油一线收盘2341元/吨（+17）；前二十位一线长角持仓：62044（-660），飞龙头持仓：63866（-2174），要能持仓：1822（+521）。

现货：11同月3日临沂临沂小基质标价：2470元/吨（+10）；临沂济宁小基质标价：2450元/吨（+10）；江苏沐阳小基质标价：2480元/吨（+10）。

原料：11同月3日小块无烟煤1680元/吨（0），甘油效益2181元/吨（0），甘油过境窗口-73美元/吨（0）。

生产：截至11同月2日，煤制甘油周度产值76.09万吨（-0.76%），煤制周度产能运输成本65.80%（-0.51%），气制甘油周度产值28.31万吨（-0.42%），气制周度产能运输成本69.66%（-0.30%）。

剩余：截至11同月3日水路剩余20.8万吨（+4.9），厂库剩余103.72万吨（+6.29）。

论点：近日欧洲各国甘油美国市场稳中微涨，分司难题仍未解决，下游有补库需要，但对高价有所抵触。甘油企业开工率有所降低，对股市有所支撑。但剩余亦继续减低，水路剩余开始极低第二季度。美国市场多飞龙因素所叠加，短期甘油股市或脉动为主。

■策略

游离：受印度次大陆招标及下游补库需要显现出受到影响，预期需要有所减低，同时美国市场对于后期甘油企业维修保养有所预期，未来供需有所每况愈下。但剩余继续减低，加之Impreza极低第二季度，对预期的发挥有所压制，短期内仍以脉动简而言之操作方法。

■风险

甘油企业维修保养、基差紧接、煤炭价钱波动、剩余产出