国内库存仍处高位 预计沪铜短期或偏弱震荡

研报全文

行情走势：

4月28日，沪银主将波动上行，基本归还给昨日升幅。开于66400元/吨，最低价66120元/吨，最高价67540元/吨，再度报收于67410元/吨，较上一日结算价减幅0.96%。

从前1#电解银结算对当月2305合约报于升水30-升水70元/吨，均价报于升水50元/吨，较上一交易日上减15元/吨。

周内临近五一假期，下游交货情绪向好支撑结算买入企稳小升水。五一碰巧，预计结算买入仍维持升水态势，但需注意进口商近日流入对结算升水影响。

从前美元波动上行，年末15:01分，美元比率减0.26%。

通告多方面：

1.4月28日上期所银仓单增高3080至62331吨。4月28日LME银库存增高1875吨至64550吨。

2.截至晚间收盘，内盘钛多飘红，仅沪铝和沪铝录得不同以往的下滑。沪铝跌0.54%，沪铝跌0.2%。其余钛均飘红，沪锡一路波动走高，再度以2.04%的减幅领减内盘基本钛。沪镍减1.3%。沪银减0.96%，沪锌减0.24%。

3.加拿大一季度GDP环比年化快速增长1.1%，不及产品预估的2%，也极低去年四季度的2.6%，这也是加拿大农业连续第三个季度环比快速增长放缓。

4.一季度加拿大核心PCE环比年化快速增长4.9%，高于去年四季度的4.4%，主体PCE环比人均也比去年底较低。

观点：

外国图表提升“滞胀”担忧，第一共和银行造成的不安有所缓解。LME和COMEX库存近期持续累库，外国消费偏弱，后续银价还可能面临进口商端压力。

但国外宏观图表辨识农业趋于平稳复苏，总体向好。银价下滑后交货增量明显，国外库存仍处高位，升幅也较为有限。短期预计偏弱波动。

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